打玻尿酸，打肉毒杆菌，注射胶原蛋白……随着经济能力的提高，用医美方式提高“颜值”，成为众多爱美人士的心水之一。那么，这些在整形医院里动辄数千元甚至上万元一支的“医美”产品，到底成本几何呢？

　　原来，每克玻尿酸平均成本价格仅150元，生产厂商出厂价最高能卖到2500元。

　　近日，有打算在创业板上市的爱美客技术发展股份有限公司（下称爱美客），发布了招股说明书（申报稿）（下称招股书），揭开了微整形的“暴利”之谜。不过，必须说明的是，这里的成本，并没有算上巨额的研发费用等成本。

　　玻尿酸，一种存在于人体组织中的透明质酸，是微整形中常用的美容填充剂，最大的作用是除皱、塑形、嫩肤等。有统计多个方面数据显示，2016年全国正规医院共卖出了1000万支玻尿酸，以玻尿酸价格范围2000元-15000元计算，销售金额达到上千亿元。

　　爱美客，其主打产品就是玻尿酸。依据招股书，位于北京的爱美客，产品是医用玻尿酸，主要是针对面部、颈部褶皱皮肤的修复。近三年来，公司的主打产品有三款，分别是医用玻尿酸逸美、医用玻尿酸宝尼达，注射用玻尿酸爱芙莱。目前，我国注射玻尿酸获得批文的共有15种，其中国产玻尿酸11种，包括爱美客生产的这3种。公司客户主要是民营整形医院和部分三甲公立医院。

　　从产品适应症来看，逸美和宝尼达均用于额头、鼻唇部的注射；爱芙莱属于无痛玻尿酸，注射在鼻唇沟。招股书显示，报告期内，逸美平均售价每支约900元-1000元，宝尼达的售价最高，每支达到2500元左右，爱芙莱的价格最低，2015年每支价格在470元，2016年已降到370元。

　　在公司进一步披露的原材料平均价格变革中，显示报告期内每克玻尿酸的价格仅有150-160元，此外，预灌封注射器每支在5-8元不等，一次性无菌注射针头价格每个约5元。

　　尽管玻尿酸售价不高，爱美客依然收获了高额毛利。报告期内，逸美和爱芙莱的毛利率都在90%左右，而宝尼达的毛利率则能达到约97%。

　　当然，这并不代表爱美客的净利润就有那么高。据招股书，2014-2016年，爱美客分别实现盈利收入7512.41万元、1.12亿元、1.41亿元，同期净利润分别为2841.94万元、1765.20万元、5310.53万元。

　　据业内人士透露，医美材料生产企业技术门槛高，研发时间、资格审批时间都很长。很多情况下可能一开始研发投10个亿进去都是看不见的。即便产品上市，也要持续改进生产的基本工艺、生产设备（机型），都是软性成本。医美材料企业的下游多为民营医院，这是一个市场充分竞争的行业。为了覆盖医院的各类成本，一支玻尿酸卖到上万元也是可能的。

　　实际上，在A股市场上，目前已有参与到医美产业链的上市公司。如苏宁环球，成立了一只50亿元的并购基金专注医美领域的并购发展。朗姿股份则接连收购了6家医美企业，并出资5亿元元成立全资子公司朗姿医疗，将专注于医疗整形美容产业领域。

　　兴业证券研报指出，2017年，医美行业的投资并购将进一步加剧，到2020年医美行业的复合增速将达到15.5%。东北证券指出，目前我国医美行业渗透率仅有1.2%，未来市场空间巨大。医疗美容产业链可以简单分为上游的医美产品制造、中游的产品经销和代理商以及下游的医疗美容机构。从产业链毛利及净利情况去看，上游医疗美容药品、耗材、医疗美容器械等由于产品研制、注册、获批时间比较久，生产技术壁垒较高，因此企业毛利率、净利率均较高，竞争格局较为优越。